自從西方學(xué)者提出“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”這個(gè)概念以來(lái)，“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”引起了國(guó)內(nèi)外投資界與學(xué)術(shù)界的高度重視。
盡管尚未形成完整的體系，但以改革釋放制度紅利，已經(jīng)成為“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的一大核心。
在富國(guó)天合基金經(jīng)理尚鵬岳看來(lái)，當(dāng)前如火如荼的上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)，正是克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一大體現(xiàn)，并將成為中國(guó)金融開(kāi)放與制度創(chuàng)新的深度實(shí)驗(yàn)。
尚鵬岳指出，“根據(jù)我們對(duì)克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解，在現(xiàn)階段中國(guó)的轉(zhuǎn)型期，可以不需要一個(gè)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但中國(guó)轉(zhuǎn)型的方向一定是沿著內(nèi)需、創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保以及中國(guó)的制度改革推進(jìn)，并以制度改革為刺激，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)發(fā)展和消費(fèi)水平的升級(jí)，最終提高國(guó)內(nèi)居民的生活水平。”
在這種背景下，權(quán)益投資更需要“望遠(yuǎn)鏡”與“顯微鏡”的合理應(yīng)用。尚鵬岳認(rèn)為，具體到投資上，一定要符合宏觀政策的指向，所選的股票也一定要符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律，一定要能夠穿越短期中國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。
“因此，在今年的投資組合中，富國(guó)天合基金將四成以上的資產(chǎn)配置于景氣和行業(yè)有新空間的股票上；兩到三成的資產(chǎn)配置在純消費(fèi)品上；其余的資產(chǎn)分為兩部分，一部分用于流動(dòng)性管理，另一部分用于純周期品種加波段操作。”尚鵬岳如此評(píng)價(jià)。
在基金經(jīng)理尚鵬岳的眼中，這些純消費(fèi)的股票，往往是時(shí)間的朋友，盡管短期股價(jià)的表現(xiàn)可能缺乏爆發(fā)性，但投資者長(zhǎng)期持有下來(lái)，不但顯著降低了組合的波動(dòng)性，而且還積累了不錯(cuò)的收益。
“在行業(yè)選擇上，富國(guó)天合基金沒(méi)有進(jìn)行主動(dòng)偏離，也沒(méi)有進(jìn)行均衡配置，主要按照個(gè)股的基本面和成長(zhǎng)性進(jìn)行配置。”尚鵬岳如是稱(chēng)。
最近一段時(shí)期，富國(guó)天合基金的不少重倉(cāng)股表現(xiàn)良好，并為持有人帶來(lái)不錯(cuò)的收益。根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，富國(guó)天合最近一季度收益達(dá)到了34.42%，在708只股票基金中排名第八，同期708只股票基金的加權(quán)平均收益僅有11.14%。
尚鵬岳表示，未來(lái)一段時(shí)間，富國(guó)天合將對(duì)1-3年業(yè)績(jī)持續(xù)性比較好，基本面突出的股票重點(diǎn)持有。目前，天合的換手率還是比較低的，如果剔除凈申購(gòu)的因素外，換手率更低；針對(duì)周期加波段操作的這部分股票，未來(lái)將進(jìn)一步提升操作的靈活度。
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