富國基金高端品牌論壇——“投資富國論”，日前在上海舉行。“投資富國論”關注理財實踐，本期主題旨在探究“通脹預期下的投資應變之道”。國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪、國金證券首席經濟學家金巖石、銀河證券基金研究中心首席分析師王群航、富國基金投資團隊，以及數百名來自上海的投資人參與了本次論壇。
日益高啟的CPI數據，正令通貨膨脹成為焦點。2010年2月，CPI同比上漲2.7%了，PPI亦同比上漲5.4%。與會專家表示，2010年通脹態勢明顯，經濟形勢向好，如何在這一背景下，實現資產的保值增值，是每個投資人都應考慮的問題。為了提供對抗通脹的有效工具，富國基金已于4月8日推出國內首只通脹主題基金產品——富國通脹通縮主題輪動基金。
發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪在“投資富國論”中表示，中國經濟正處于由復蘇走向繁榮的初期。伴隨著經濟復蘇，CPI將逐步向上攀升，科學管理通脹預期將成為政策導向的重點。陳東琪稱，但目前來看，通脹將成溫和態勢，一兩年內出現高度通脹的可能性不大。
通脹預期為投資理財帶來了挑戰。目前，國際上應對通脹的四大策略分別為：包括掛鉤通脹的債券、大宗商品、黃金ETF，以及經濟上升期的股票投資。而前三種策略，國內投資人還無法參與這些。
富國通脹通縮主題基金擬任基金經理宋小龍表示，適當的股票投資能受益通貨膨脹。“在溫和通脹期，尤其是經濟上升期的通貨膨脹，往往意味著投資良機。2006年下半年至2007年CPI顯著上漲過程中，上證指數從不到2000點攀升至6000點。”宋小龍稱，“投資人可關注股票投資，并配以行業輪動和適度資產配置，以實現保值增值。”
來自渠道的信息顯示，作為國內首只通脹主題基金，富國通脹通縮主題基金發行首日銷售已經過億，顯示了投資人對此類產品的渴求。搜狐網2010年理財調查顯示，逾78%的網民，心憂資產縮水，將跑贏物價指數列為今年的理財目標。
關于“投資富國論”
“投資富國論”是富國基金于2010年推出的系列高端品牌論壇。秉承高品質、高務實原則，聚焦投資熱點，關注財富管理行業在中國的發展歷程，力求為投資人的理財需求出謀劃策，并成為金融業內交流、探討的盛事。
觀點：
陳東琪：把握經濟的上升弦
國家發改委宏觀經濟研究院副院長
通脹預期下的投資應變之道，你要緊緊把握住經濟新一輪上升的弦。
經歷了金融危機后，中國經濟正處于由復蘇走向繁榮的初期。中國經濟將出現總量增長，內需將取代出口成為經濟增長的主要動力。
陳東琪表示，伴隨著經濟復蘇，未來一兩年內，CPI將逐步向上攀升，但高通脹與惡性通脹并不會很快到來。他稱，科學管理好通脹預期將成為未來政策導向的重點。
其中，貨幣政策在保持適度寬松取向下，已作了微調或收緊：月度新增信貸大幅度減少；央行正通過公開市場操作回籠貨幣；房地產信貸條件也回歸適度放松。陳東琪強調，這不是抑制增長，而是控制“過度”，從反危機時的非均衡增長回歸到均衡增長。
在消費方面，陳東琪稱需要關注以下幾個方面：第一是新型消費。第二是投資因素，包括滿足私人消費還有公共消費的投資。第三，是服務業的增長。第四是中高端出口能力提高，第五是金融行業對經濟的貢獻和提高。
宋小龍：溫和通脹+經濟上升=投資黃金期
富國天瑞基金經理、富國通脹通縮擬任基金經理
很多投資人都談通脹而色變，但通脹并非投資的大敵。事實上，溫和通脹，尤其是經濟上升時的溫和通脹期，往往意味著投資良機。
2006年下半年至2007年CPI顯著上漲過程中，上證指數表現就有較好表現，股指從不到2000點攀升至6000點。
關鍵是要區分不同的通脹階段。在經濟剛開始復蘇，通脹預期有所抬頭的時候，有色、煤炭等資源類股票都值得關注，比如2009年一季度，這類行業表現搶眼。而到了經濟逐步走向繁榮，通貨膨脹卻處于溫和期，各個行業都有較好表現，金融、地產都行業更為明顯。而在惡性通脹其，投資機會就會減少，這時需要選擇一些跟CPI關系的不大的行業，比如科技創新、醫藥類行業。
主流觀點認為，今年極有可能出現溫和通脹的態勢，與此同時，宏觀經濟仍處上升周期中。因此，投資人不必過于恐慌，而可通過有效的理財方式，以實現資產保值增值。
王群航：抵御通脹標準股票型基金重點關注
銀河證券基金研究中心
我用一句話概括今年的基金投資：標準指數型基金必須關注；標準股票型基金重點關注；偏股型基金可以關注；一級債基、貨幣市場基金應該關注；可交易基金多多參與。
標準股票型基金，其股票投資比例在60%-95%間。大牛市行情中，這類產品收益僅次于指數型基金；而在單邊下跌或是震蕩市場中，憑借著基金經理的主動管理能力，它的平均收益也能小于指數的下跌幅度。以06年為例，表現最好的股票型基金當年上漲了182%。等到2008年，指數型基金平均下跌了達到62%，而最好的股票型基金只損失了33%。
股票投資，標準股票型基金投資，仍是目前國內應對通脹的主要武器。
竇玉明：面對通脹我們需要投資
富國基金總經理
通貨膨脹首先體現在CPI上。如果考慮到住房成本、資產升值等因素，如何應對通脹是每個人都不容忽視的問題。“借用北大教授的一句話，資金放出來，即使不是水也是油，最后一定要在什么地方鼓起來。如果投資不能跑贏CPI，便是購買力的下降了，因此，我們需要投資。”
資料：
關于富國通脹通縮主題基金
作為國內首只通脹主題基金產品，富國通脹通縮主題輪動基金根據經濟周期中不同發展階段的特征，投資相應的受益資產，力求保護基金財產不受通貨膨脹、通貨緊縮等宏觀經濟波動的負面沖擊，力求實現投資收益。其資產配置相對靈活，股票資產的投資比例占基金資產的60%－95%，債券、貨幣等其他證券品種的投資比例占基金資產的5%－40%。
富國通脹通縮主題輪動基金擬任基金經理，宋小龍先生
北京大學工學碩士，12年證券行業經驗。現任富國天瑞基金經理。憑借不俗的業績表現，2009年，富國天瑞基金實現凈申購38.25億份，位于全部125只混合型基金之首。（wind資訊）
